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YM說多肽|多肽行業(yè)2026未來前景預測報告

一、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）市場規(guī)?？焖贁U張：全球與區(qū)域雙輪驅動

1. 全球市場：千億賽道成型，細分領域分化顯著

2025 年全球多肽行業(yè)迎來里程碑式突破，整體市場規(guī)模正式跨越 300 億美元大關，較 2023 年的 245 億美元實現(xiàn) 22.4% 的兩年復合增長率，增速較傳統(tǒng)制藥行業(yè)高出 3 倍以上。其中生物活性蛋白和多肽細分領域表現(xiàn)尤為突出，2025 年實現(xiàn)收入 2173 百萬美元（約 217.3 億美元），占全球多肽市場總量的 72.4%，成為核心增長引擎。根據(jù) Grand View Research 最新預測模型，該細分領域將保持 6.5% 的年均復合增長率，2032 年市場規(guī)模將增至 3368 百萬美元（約 336.8 億美元），期間累計增長超 55%。

從細分品類來看，多肽藥物市場貢獻主要增量，2025 年全球多肽藥物市場規(guī)模達 106 億美元，同比增長 16%，占全球生物藥市場的 8.3%；而多肽 CDMO 市場呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，2024 年市場規(guī)模已達 25 億美元，預計 2025-2034 年 CAGR 穩(wěn)定在 10.4%，2034 年將突破 66 億美元，成為產業(yè)鏈中增長最快的環(huán)節(jié)。非醫(yī)藥領域中，醫(yī)美肽、功能性食品肽等新興賽道增速更為迅猛，2025 年市場規(guī)模合計突破 80 億美元，占比提升至 26.7%，較 2020 年的 12% 實現(xiàn)翻倍增長。

2. 區(qū)域市場：北美主導創(chuàng)新，亞太制造崛起

北美市場：作為全球多肽行業(yè)的創(chuàng)新策源地與消費核心，2025 年北美多肽市場規(guī)模達 175.8 億美元，占全球比重 58.6%。美國憑借強大的研發(fā)實力、完善的醫(yī)保體系和高支付能力，成為 GLP-1 類藥物、抗腫瘤多肽等高端產品的主要消費市場，僅司美格魯肽和替爾泊肽兩款藥物在美國的銷售額就占據(jù)全球市場的 62%。此外，美國擁有全球最密集的多肽藥物研發(fā)管線，2025 年在研項目達 832 個，占全球總量的 41%，涵蓋腫瘤、神經退行性疾病等 12 個治療領域。

歐洲市場：以規(guī)范市場著稱，2025 年市場規(guī)模 50.1 億美元，占比 16.7%。歐洲市場對多肽藥物的安全性和臨床價值要求嚴苛，推動了長效制劑、口服遞送等創(chuàng)新技術的落地。德國、瑞士、法國是主要生產基地，集中了諾和諾德、羅氏等企業(yè)的核心產能，同時歐洲也是全球最大的醫(yī)美肽消費市場之一，2025 年需求占比達 32%。

中國市場：增速領跑全球，2025 年市場規(guī)模達 28.2 億美元，占比 9.4%，較 2020 年的 5.8% 實現(xiàn)顯著提升。中國多肽原料藥市場表現(xiàn)尤為亮眼，2025 年規(guī)模突破 400 億元，預計 2030 年將達到 652.5 億元，CAGR 達 8.9%。作為全球多肽制造中心，中國多肽原料藥出口量已占全球 30% 以上，僅司美格魯肽原料藥國內登記廠家就達 23 家，占全球登記總量的 47.9%。

其他區(qū)域：印度、韓國等新興市場快速崛起，印度憑借成本優(yōu)勢成為多肽中間體主要供應國，2025 年出口額達 12 億美元；韓國則聚焦醫(yī)美肽和化妝品多肽領域，2025 年相關市場規(guī)模突破 15 億美元，占亞太非醫(yī)藥領域的 18.7%。

3. 核心驅動因素：GLP-1 爆發(fā)與多領域滲透

GLP-1 受體激動劑主導增長：司美格魯肽、替爾泊肽等明星產品成為市場增長的核心引擎，2025 年前三季度全球銷售額突破 500 億美元，其中替爾泊肽表現(xiàn)尤為強勁，2024 年銷售額達 164.6 億美元，2025 年第一季度單季收入 61.5 億美元，Jefferies 機構預測其 2025 年全年銷售額將沖擊 300 億美元大關。這類藥物的爆發(fā)直接帶動上游 CDMO 業(yè)務高速增長，2025 年全球多肽 CDMO 行業(yè)增速超 150%，藥明康德、凱萊英等頭部企業(yè)相關業(yè)務收入翻倍。

慢性病與老齡化推動需求：全球糖尿病患者已達 4.6 億人，肥胖癥患者超 6.5 億人，心血管疾病、腫瘤等慢性病發(fā)病率持續(xù)上升，為多肽藥物提供了廣闊市場空間。同時，人口老齡化加速催生了對肌少癥改善、認知功能保護等功能性產品的需求，推動營養(yǎng)保健肽、抗衰老多肽等細分領域快速發(fā)展。

技術創(chuàng)新降低準入門檻：合成技術的成熟與成本下降，使得多肽藥物從罕見病治療向常見病領域拓展，口服遞送、長效制劑等技術突破則提升了患者依從性，進一步擴大了市場規(guī)模。

（二）技術迭代加速突破：合成與制劑雙輪創(chuàng)新

1. 合成技術：從傳統(tǒng)工藝到智能化生產

固相合成技術優(yōu)化升級：傳統(tǒng)固相合成法（SPPS）持續(xù)迭代，粗品純度從 2020 年的 85% 提升至 2025 年的 90% 以上，生產效率提升 30%。南京大學團隊開發(fā)的類核糖體分子反應器（RMMR）技術取得革命性突破，打破了傳統(tǒng) SPPS 存在 60 年的高空間位阻多肽合成瓶頸，通過模擬核糖體翻譯過程，實現(xiàn)了含有多個密集 N - 甲基氨基酸或 α，α- 雙取代氨基酸多肽的高效合成，為改善多肽藥物的代謝穩(wěn)定性和透膜性提供了關鍵支撐。

連續(xù)流反應（CFCT）規(guī)?；瘧茫哼B續(xù)流合成技術憑借反應效率高、雜質少、易于放大等優(yōu)勢，已成為頭部 CDMO 企業(yè)的核心技術。凱萊英、藥明康德等企業(yè)已建成萬噸級連續(xù)流生產裝置，將司美格魯肽原料藥合成步驟從 28 步縮短至 16 步，反應時間從 72 小時壓縮至 12 小時，產品收率提升 15%-20%，單位成本下降 25%。

環(huán)肽 / 長鏈肽合成技術突破：固相 - 側鏈胍基構建（SSG）技術實現(xiàn)重大進展，通過 S - 烷基異硫脲砌塊實現(xiàn)多肽高效環(huán)化與功能化，同步增強蛋白酶穩(wěn)定性（半衰期提升 2 倍）、水溶性（達 73 mg/mL）及膜穿透性（滲透性提高 4.3 倍）。以 p53-MDM2 抑制劑 PMI 為模板構建的 SSG 肽，胰蛋白酶半衰期達 3 小時，較線性肽提升 7.5 倍，水溶性較對照提升 1123 倍，且具備 "一鍋法" 純化特性，符合 GMP 生產要求。

AI 輔助研發(fā)重塑流程：人工智能技術深度融入多肽藥物研發(fā)全流程，深勢科技與保諾 - 桑迪亞合作構建的 AI for Science（AI4S）平臺，可探索超一萬億規(guī)模的環(huán)肽化合物庫，結合 Reinforced Dynamics、Uni-Dock 等算法實現(xiàn)高通量虛擬篩選。該平臺將先導化合物發(fā)現(xiàn)周期從傳統(tǒng)的 18 個月縮短至 3 個月，研發(fā)成功率從 5% 提升至 18%，整體研發(fā)成本降低 40%。藥明康德應用 AI 輔助分子設計，將多肽藥物研發(fā)周期從 2 年進一步縮短至 11 個月，顯著提升了研發(fā)效率。

2. 制劑創(chuàng)新：打破注射劑依賴格局

超長效制劑成為研發(fā)熱點：通過 PEG 修飾、微球包埋、脂質體遞送等技術，多肽藥物半衰期大幅延長。眾生藥業(yè)研發(fā)的 GLP-1 類藥物 RAY1225，采用新型長效化技術，半衰期長達 240 小時（10 天），較司美格魯肽（半衰期 7 天）進一步提升，患者每年僅需注射 36 次，顯著優(yōu)于傳統(tǒng)每日注射或每周注射制劑。此外，禮來的替爾泊肽周制劑、諾和諾德的司美格魯肽月制劑已進入 III 期臨床，預計 2027 年上市后將進一步搶占市場份額。

口服遞送技術取得突破：口服多肽藥物因便利性成為研發(fā)重點，目前已有多款產品進入臨床階段。企業(yè)通過納米載體、吸收促進劑、酶抑制劑等技術組合，解決多肽藥物胃腸道降解、吸收差等問題。例如，羅氏的口服 GLP-1 受體激動劑采用脂質納米粒遞送系統(tǒng)，生物利用度達到注射劑的 15%，預計 2026 年提交 NDA 申請；國內企業(yè)恒瑞醫(yī)藥的口服司美格魯肽仿制藥已進入 II 期臨床，有望成為首款國產口服 GLP-1 藥物。

給藥方式多元化發(fā)展：除口服和注射外，透皮吸收、鼻腔給藥、舌下含服等新型給藥方式不斷涌現(xiàn)。醫(yī)美領域的多肽透皮貼劑、化妝品中的信號肽納米載體等產品已實現(xiàn)商業(yè)化，進一步拓展了多肽的應用場景。

（三）應用場景多元拓展：醫(yī)藥與非醫(yī)藥齊頭并進

1. 醫(yī)藥領域：治療領域持續(xù)拓寬

代謝疾病領域：GLP-1 受體激動劑仍占主導地位，除糖尿病和肥胖癥外，已拓展至非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、心力衰竭、慢性腎病等適應癥。2025 年全球 GLP-1 類藥物在 NASH 領域的銷售額突破 30 億美元，成為新的增長極。此外，雙重受體激動劑（如 GLP-1/GIP、GLP-1/GCG）研發(fā)加速，禮來的替爾泊肽（GLP-1/GIP 雙靶點）、阿斯利康的 cotadutide（GLP-1/GCG 雙靶點）已顯示出更優(yōu)的減重和降糖效果，預計 2026-2030 年將推動該領域持續(xù)增長。

腫瘤領域：多肽藥物憑借靶向性強、毒性低等優(yōu)勢，在腫瘤治療中占據(jù)重要地位，占全球生物藥在研管線的 20%。PD-L1 靶向環(huán)肽、CTLA-4 抑制劑、腫瘤血管生成抑制劑等產品進展迅速，其中 PD-L1 靶向環(huán)肽因分子量小、組織穿透性強，在實體瘤治療中展現(xiàn)出獨特優(yōu)勢，目前已有 3 款產品進入 III 期臨床。此外，多肽偶聯(lián)藥物（PDC）成為研發(fā)熱點，將細胞毒性藥物與靶向多肽連接，實現(xiàn)精準殺傷腫瘤細胞，2025 年全球 PDC 在研項目達 127 個，較 2020 年增長 3 倍。

抗感染領域：抗菌肽、抗病毒肽等產品在多重耐藥菌感染、新型病毒防治中發(fā)揮重要作用。2025 年全球抗感染多肽藥物市場規(guī)模達 28 億美元，同比增長 22%。針對新冠病毒、流感病毒的多肽疫苗和中和抗體研發(fā)持續(xù)推進，國內企業(yè)智飛生物的新冠多肽疫苗已進入 III 期臨床，有望成為下一代疫苗的重要方向。

罕見病領域：多肽藥物因研發(fā)周期短、針對性強，成為罕見病治療的理想選擇。2025 年全球罕見病多肽藥物市場規(guī)模突破 45 億美元，CAGR 達 28%，遠高于行業(yè)平均水平。目前已有 23 款多肽藥物獲批用于罕見病治療，涉及肢端肥大癥、生長激素缺乏癥、遺傳性血管水腫等 18 種疾病，另有 56 款產品處于臨床階段。

2. 非醫(yī)藥領域：消費級市場爆發(fā)式增長

醫(yī)美多肽領域：成為非醫(yī)藥領域增長最快的細分市場，2025 年全球規(guī)模達 27 億美元，毛利率普遍在 40% 以上，部分高端產品毛利率超 60%。核心產品包括抗皺肽（乙酰基六肽 - 8、蛇毒肽）、生發(fā)肽（銅肽、肉豆蔻酰五肽 - 17）、美白肽（谷胱甘肽衍生物、肌肽）等，廣泛應用于護膚品、注射劑、醫(yī)美器械等產品中。企業(yè)競爭呈現(xiàn)客戶集中化特征，湃肽生物 2022 年前五大客戶收入占比達 59.59%，錦波生物則與秀域集團、樊文花等頭部醫(yī)美企業(yè)建立長期合作關系。

營養(yǎng)保健肽領域：受益于健康意識提升，功能性食品肽需求快速增長，2025 年市場規(guī)模達 32 億美元，預計 2030 年需求占比將達 35%。核心應用場景包括改善肌少癥（膠原蛋白肽、大豆肽）、抗炎（魚皮肽、小麥肽）、調節(jié)腸道健康（乳清蛋白肽、低聚肽）等。隨著老齡化加劇和健身潮流興起，肌少癥改善肽成為增長熱點，2025 年增速達 35%，預計 2030 年市場規(guī)模將突破 80 億美元。

化妝品多肽領域：信號肽、神經遞質抑制肽等成為護膚品核心原料，2025 年全球市場規(guī)模達 21 億美元，同比增長 25%。消費者對天然、高效護膚品的需求推動了生物合成多肽在化妝品中的應用，聚源生物等企業(yè)通過合成生物學技術實現(xiàn)重組膠原蛋白與多肽的規(guī)?；a，2025 年完成超億元融資加碼布局，進一步推動了行業(yè)發(fā)展。

（四）政策監(jiān)管持續(xù)收緊：全球合規(guī)要求升級

1. 中國政策：強化監(jiān)管與扶持并重

生產監(jiān)管收緊：2024 年國家藥監(jiān)局發(fā)布《高風險原料藥動態(tài)監(jiān)督指引》，將 GLP-1 類多肽原料藥納入重點監(jiān)測范圍，要求企業(yè)建立全流程質量追溯體系，加強雜質控制和穩(wěn)定性研究。2025 年多省醫(yī)保局將 GLP-1 類藥物納入帶量采購，司美格魯肽注射劑中標價較原價下降 40%-60%，倒逼上游 API 企業(yè)降本增效，預計 2026 年 GLP-1 原料藥價格將進一步回落至 45 萬美元 / 公斤左右。

創(chuàng)新激勵政策：國家發(fā)改委將多肽藥物納入 "十四五" 生物經濟發(fā)展規(guī)劃重點支持領域，對創(chuàng)新多肽藥物給予優(yōu)先審評審批，審評周期從 18 個月縮短至 12 個月。此外，多地政府出臺專項補貼政策，對多肽 CDMO 企業(yè)的國際認證（如 FDA/EMA GMP）給予最高 500 萬元補貼，鼓勵企業(yè)參與國際競爭。

綠色生產要求：2024 年全國人大代表唐岳建議制定多肽產業(yè)綠色生產指南，明確環(huán)保生產技術標準，對減少溶劑使用、廢水廢氣處理技術創(chuàng)新給予大力支持。江蘇、浙江等多肽產業(yè)聚集區(qū)已出臺環(huán)保新政，要求多肽生產企業(yè)溶劑回收率不低于 95%，廢水排放 COD 濃度低于 50mg/L，推動行業(yè)綠色轉型。

2. 全球監(jiān)管：合規(guī)門檻持續(xù)提升

FDA/EMA 監(jiān)管強化：美國 FDA 和歐洲 EMA 進一步加強對多肽藥物的 GMP 合規(guī)要求，重點關注原料藥質量控制、供應鏈追溯、雜質限度等方面。2025 年 FDA 發(fā)布的《多肽藥物質量指南》明確要求，長鏈多肽藥物的雜質含量需控制在 0.1% 以下，且需提供完整的雜質譜分析報告；EMA 則要求多肽 CDMO 企業(yè)建立全球統(tǒng)一的質量體系，實現(xiàn)生產過程的實時監(jiān)控。

國際認證成為必備條件：FDA 的 GMP 認證、EMA 的 QP 認證已成為多肽企業(yè)進入歐美市場的前提，目前全球僅有 35 家企業(yè)同時獲得這兩項認證，主要集中在藥明康德、凱萊英、Lonza 等頭部企業(yè)。此外，ISO 13485 醫(yī)療器械質量管理體系認證、PIC/S GMP 認證等也成為企業(yè)拓展國際業(yè)務的重要支撐。

知識產權保護加強：全球范圍內對多肽藥物知識產權的保護力度持續(xù)加大，FDA 對多肽藥物的專利期延長政策（最多可延長 5 年）進一步激勵了企業(yè)創(chuàng)新。同時，各國加強了對專利侵權的打擊力度，2025 年全球多肽領域專利訴訟案件達 47 起，較 2020 年增長 68%，主要集中在 GLP-1 類藥物的工藝專利和晶型專利領域。

二、市場運行態(tài)勢

（一）供需格局：短期過剩與結構性短缺并存

1. 供給端：GLP-1 產能飽和，高端產能稀缺

GLP-1 API 產能全面擴張：受益于市場需求爆發(fā)，國內企業(yè)紛紛加碼 GLP-1 多肽 API 產能建設，截至 2025 年底，國內 GLP-1 類多肽 API 規(guī)劃產能已達 33-40 噸，其中司美格魯肽 API 規(guī)劃產能 22 噸，替爾泊肽 API 規(guī)劃產能 11-18 噸。從全球需求來看，2030 年全球 GLP-1 API 需求上限約為 50 噸，國內當前規(guī)劃產能已逼近這一上限，預計 2025-2026 年將全面進入產能飽和期。供給過剩導致價格持續(xù)回落，司美格魯肽原料藥報價從 2023 年的 120 萬美元 / 公斤降至 2025 年的 54.5 萬美元 / 公斤，降幅達 54.6%，預計 2026 年將進一步降至 45 萬美元 / 公斤。

高端產能結構性短缺：盡管 GLP-1 API 產能過剩，但長鏈肽、環(huán)肽、修飾肽等高端產品的產能仍存在缺口。目前全球具備長鏈肽（氨基酸數(shù)量 > 30 個）規(guī)模化生產能力的企業(yè)僅 12 家，環(huán)肽合成產能集中在藥明康德、Lonza 等少數(shù)企業(yè)，高端產能利用率維持在 90% 以上。此外，具備國際認證（FDA/EMA GMP）的產能占比不足 30%，難以滿足全球創(chuàng)新藥 CDMO 的需求。

原材料供應穩(wěn)定：多肽合成的核心原材料包括氨基酸、保護劑、樹脂等，全球供應格局穩(wěn)定。2025 年全球氨基酸市場規(guī)模達 210 億美元，中國氨基酸產量占全球 70% 以上，能夠滿足多肽行業(yè)需求。但部分高端非天然氨基酸（如 N - 甲基氨基酸、α，α- 雙取代氨基酸）仍依賴進口，進口占比達 65%，價格較高且供應周期長，對高端多肽合成構成一定制約。

2. 需求端：創(chuàng)新藥與仿制藥需求分化

創(chuàng)新藥 CDMO 需求集中：全球多肽創(chuàng)新藥研發(fā)管線持續(xù)擴容，2025 年在研項目達 1987 個，較 2020 年增長 82%，直接帶動創(chuàng)新藥 CDMO 需求快速增長。2025 年全球多肽創(chuàng)新藥 CDMO 市場規(guī)模達 48 億美元，占多肽 CDMO 總市場的 68.6%，其中臨床后期（III 期）項目 CDMO 需求占比達 42%，成為增長核心。創(chuàng)新藥 CDMO 需求主要集中在長鏈肽、環(huán)肽、修飾肽等高端領域，客戶對技術平臺、合規(guī)資質、項目經驗要求較高，頭部企業(yè)憑借優(yōu)勢占據(jù)主導地位，藥明康德、凱萊英等企業(yè)的創(chuàng)新藥 CDMO 收入占比超 70%。

仿制藥需求即將爆發(fā)：2026 年司美格魯肽中國專利將到期，2027 年美國專利到期，替爾泊肽專利將于 2031 年到期，仿制藥市場即將進入爆發(fā)期。預計 2027-2030 年全球 GLP-1 仿制藥 CDMO 需求增速將達 40%-50%，2030 年市場規(guī)模突破 35 億美元。國內已有 23 家企業(yè)布局司美格魯肽仿制藥，其中 15 家已進入 III 期臨床，預計 2027 年將有首批仿制藥上市，進一步拉動仿制藥 CDMO 需求。

非醫(yī)藥領域需求快速增長：醫(yī)美肽、營養(yǎng)保健肽等非醫(yī)藥領域需求成為新的增長點，2025 年全球非醫(yī)藥領域多肽需求達 80 億美元，同比增長 28%。其中醫(yī)美肽需求增速最快，2025 年達 27 億美元，CAGR 達 32%；營養(yǎng)保健肽需求達 32 億美元，CAGR 達 22%。非醫(yī)藥領域需求以中低端多肽為主，但對產品純度、穩(wěn)定性、安全性要求不斷提升，推動行業(yè)向高質量發(fā)展。

（二）細分市場增長差異：各領域驅動力分化

（三）區(qū)域格局：全球分工明確，亞太地位提升

1. 生產端：亞太成為全球制造中心

中國：已形成完整的多肽產業(yè)鏈，從原材料供應、API 生產到 CDMO 服務全覆蓋。2025 年中國多肽 API 產量達 120 噸，占全球 50% 以上，其中 GLP-1 API 產量達 8 噸，占全球 40%。國內 CDMO 企業(yè)憑借成本優(yōu)勢和技術進步，承接了全球 40% 的多肽 CDMO 訂單，藥明康德、凱萊英等頭部企業(yè)的全球市場份額分別達 12% 和 8%。江蘇、浙江、上海是國內多肽產業(yè)主要聚集區(qū)，江蘇醫(yī)藥城集聚了超 300 家多肽相關企業(yè)，2025 年產業(yè)規(guī)模突破 200 億元。

印度：聚焦多肽中間體和低端 API 生產，2025 年多肽中間體出口額達 12 億美元，占全球 25%。印度企業(yè)憑借成本優(yōu)勢，主要承接歐美企業(yè)的低端訂單，產品以通用型多肽為主，缺乏高端技術能力。

歐美：保留高端多肽生產能力，主要集中在創(chuàng)新藥 API、復雜制劑等領域。美國的 Lonza、歐洲的 CordenPharma 等企業(yè)具備長鏈肽、環(huán)肽、修飾肽的規(guī)模化生產能力，產品主要供應本土創(chuàng)新藥企，價格較亞太地區(qū)高 30%-50%。

2. 消費端：北美歐洲主導，亞太快速增長

北美：2025 年多肽消費規(guī)模達 175.8 億美元，占全球 58.6%，其中代謝疾病藥物消費占比達 65%，是全球最大的多肽藥物消費市場。美國人均多肽藥物支出達 52 美元，遠高于全球平均水平（38 美元），主要得益于完善的醫(yī)保體系和高支付能力。

歐洲：2025 年消費規(guī)模達 50.1 億美元，占比 16.7%，醫(yī)美肽和抗腫瘤多肽消費占比較高，分別達 22% 和 18%。歐洲消費者對多肽產品的安全性和環(huán)保性要求嚴苛，推動了高端多肽產品的需求增長。

亞太：2025 年消費規(guī)模達 68 億美元，占比 22.7%，其中中國、日本、韓國是主要消費國。亞太地區(qū)非醫(yī)藥領域需求增長最快，2025 年醫(yī)美肽和營養(yǎng)保健肽消費占比達 45%，遠高于全球平均水平（26.7%）。隨著經濟發(fā)展和消費升級，亞太地區(qū)有望成為全球多肽消費增長最快的區(qū)域，預計 2026-2030 年 CAGR 達 25%。

3. 貿易格局：亞太出口導向，歐美進口依賴

出口格局：中國是全球最大的多肽出口國，2025 年多肽出口額達 48 億美元，其中 API 出口額 32 億美元，CDMO 服務出口額 16 億美元。出口目的地主要為美國（占比 35%）、歐洲（占比 28%）、印度（占比 15%），產品以 GLP-1 API、多肽中間體、通用型 CDMO 服務為主。印度是第二大多肽出口國，2025 年出口額達 18 億美元，主要出口多肽中間體和低端 API。

進口格局：美國是全球最大的多肽進口國，2025 年進口額達 65 億美元，主要進口高端 API、創(chuàng)新藥 CDMO 服務和醫(yī)美肽產品；歐洲進口額達 32 億美元，主要進口創(chuàng)新藥 API 和復雜制劑；日本、韓國等亞太國家進口額達 28 億美元，主要進口高端醫(yī)美肽和營養(yǎng)保健肽。

三、企業(yè)競爭格局

（一）競爭梯隊劃分：四層格局清晰

1. 第一梯隊（跨國巨頭）：全產業(yè)鏈布局，掌控核心技術

企業(yè)代表：諾和諾德、禮來、默克、羅氏等

核心優(yōu)勢：

研發(fā)實力雄厚：2025 年諾和諾德研發(fā)投入達 42 億美元，占營業(yè)收入的 18%；禮來研發(fā)投入達 58 億美元，占比 22%，均遠高于行業(yè)平均水平（8%）。

產能規(guī)模龐大：諾和諾德自建多肽產能投資達 87 億美元，全球布局 5 個生產基地，年產能達 15 噸；禮來在德國投資 25 億美元建設多肽生產工廠，年產能達 8 噸，主要供應自有產品需求。

供應鏈掌控力強：通過長期排他協(xié)議鎖定上游原材料供應，諾和諾德與全球前三大氨基酸供應商簽訂了 10 年以上的供應協(xié)議，確保原材料穩(wěn)定供應。

市場份額領先：諾和諾德的司美格魯肽、禮來的替爾泊肽占據(jù)全球 GLP-1 市場的 85% 以上，2025 年銷售額分別達 280 億美元和 220 億美元。

競爭策略：聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)，通過技術壁壘鞏固市場地位；自建產能滿足自有產品需求，同時通過戰(zhàn)略合作鎖定 CDMO 供應商，確保供應鏈安全。

2. 第二梯隊（頭部 CDMO）：技術領先，規(guī)模效應顯著

企業(yè)代表：藥明康德、凱萊英、Lonza、CordenPharma 等

核心優(yōu)勢：

產能規(guī)模龐大：藥明康德?lián)碛?/span> 10 萬升固相合成產能，是全球最大的多肽 CDMO 產能；凱萊英擁有 4.4 萬升固相合成產能，連續(xù)流反應產能達 2 萬升 / 年，產能利用率維持在 85% 以上。

技術平臺先進：掌握連續(xù)流反應、環(huán)肽 / 長鏈肽合成、AI 輔助工藝優(yōu)化等核心技術，藥明康德的 TIDES 業(yè)務板塊（多肽和寡核苷酸）2024 年收入達 22.4 億元，同比增長 187.6%，2025 年第一季度收入同比增長 187.6%，在手訂單同比增長 105.5%。

合規(guī)資質齊全：均獲得 FDA/EMA GMP、ISO 13485 等國際認證，能夠承接全球創(chuàng)新藥 CDMO 訂單，藥明康德的 CDMO 業(yè)務中海外訂單占比達 75%。

客戶資源優(yōu)質：與諾和諾德、禮來、默克等跨國藥企建立長期合作關系，藥明康德服務全球前 20 大藥企中的 18 家，凱萊英服務 15 家。

競爭策略：通過產能擴張和技術升級鞏固領先地位；拓展全球服務網(wǎng)絡，在歐美、亞太布局生產基地；聚焦創(chuàng)新藥 CDMO 領域，提升高端業(yè)務占比。

3. 第三梯隊（中小 CDMO/API 企業(yè)）：依賴通用型產能，競爭力薄弱

企業(yè)代表：國內眾多中小型多肽企業(yè)，如某生物、某藥業(yè)等

核心劣勢：

產能結構單一：主要依賴通用型固相合成產能，缺乏連續(xù)流、環(huán)肽合成等高端產能，產品以中低端 API 和中間體為主。

產能利用率低：受 GLP-1 產能過剩影響，通用型產能利用率普遍不足 60%，部分企業(yè)甚至低于 40%，導致規(guī)模效應難以發(fā)揮。

技術實力薄弱：研發(fā)投入占比普遍低于 3%，缺乏核心技術，產品同質化嚴重，只能通過低價競爭獲取訂單。

合規(guī)資質不足：多數(shù)企業(yè)僅獲得 NMPA GMP 認證，缺乏 FDA/EMA GMP 等國際認證，難以承接國際訂單，市場局限于國內仿制藥領域。

生存現(xiàn)狀：面臨嚴重的生存壓力，2025 年已有 15% 的中小多肽企業(yè)退出市場，預計 2026-2028 年淘汰率將達 30%-40%。部分企業(yè)開始轉型，聚焦細分領域或拓展非醫(yī)藥市場。

4. 細分龍頭：聚焦 niche 市場，技術溢價顯著

企業(yè)代表：醫(yī)美肽領域的湃肽生物、錦波生物；罕見病多肽領域的諾泰生物、圣諾生物；營養(yǎng)保健肽領域的湯臣倍健、江中食療等

核心優(yōu)勢：

賽道聚焦：專注于特定細分領域，深耕多年形成技術壁壘，如湃肽生物專注于醫(yī)美肽領域，產品涵蓋 200 余種醫(yī)美活性肽，市場份額達 15%。

技術溢價高：憑借細分領域的技術優(yōu)勢，產品毛利率顯著高于行業(yè)平均水平，醫(yī)美肽企業(yè)毛利率普遍在 40% 以上，部分高端產品達 60%；罕見病多肽企業(yè)毛利率達 50% 以上，技術溢價達 50%。

客戶粘性強：與下游龍頭企業(yè)建立長期合作關系，湃肽生物前五大客戶收入占比達 59.59%，錦波生物與秀域集團、樊文花等建立獨家供應協(xié)議。

競爭策略：持續(xù)深耕細分賽道，提升技術壁壘；拓展產品品類，延伸產業(yè)鏈；加強客戶合作，提升客戶粘性。

（二）核心競爭維度：技術、合規(guī)、成本三足鼎立

1. 技術壁壘：從規(guī)模紅利到技術溢價

核心技術方向：

合成技術：連續(xù)流反應、環(huán)肽 / 長鏈肽合成、修飾肽合成（如 PEG 修飾、脂肪酸修飾）等成為技術競爭的核心，掌握這些技術的企業(yè)能夠承接高端訂單，獲得更高的技術溢價。

制劑技術：口服遞送、超長效制劑、新型給藥方式等制劑技術成為差異化競爭的關鍵，能夠顯著提升產品競爭力和市場份額。

研發(fā)平臺：AI 輔助研發(fā)平臺、高通量合成篩選平臺等成為企業(yè)研發(fā)實力的重要體現(xiàn)，能夠縮短研發(fā)周期、降低研發(fā)成本，提升研發(fā)成功率。

技術淘汰機制：隨著行業(yè)技術迭代加速，研發(fā)投入占比低于 8% 的企業(yè)將難以跟上技術發(fā)展步伐，逐漸被市場淘汰。頭部企業(yè)通過持續(xù)高研發(fā)投入，不斷鞏固技術壁壘，形成 "強者恒強" 的格局。

2. 合規(guī)能力：國際認證成為必備門檻

合規(guī)核心要求：

生產合規(guī)：符合 FDA/EMA GMP、NMPA GMP 等認證要求，建立全流程質量追溯體系，確保產品質量穩(wěn)定。

環(huán)保合規(guī)：滿足各國環(huán)保要求，減少溶劑使用，提高廢水廢氣處理效率，實現(xiàn)綠色生產。

知識產權合規(guī)：尊重知識產權，避免專利侵權，同時加強自身專利布局，保護核心技術。

合規(guī)競爭格局：目前全球僅有 35 家企業(yè)同時獲得 FDA GMP 和 EMA QP 認證，這些企業(yè)占據(jù)了全球 70% 以上的創(chuàng)新藥 CDMO 訂單。僅通過 NMPA GMP 認證的企業(yè)只能局限于國內仿制藥市場，市場空間有限。

3. 成本控制：規(guī)模效應與效率提升雙輪驅動

成本構成分析：多肽生產的成本主要包括原材料（占比 30%-40%）、能源（占比 10%-15%）、人工（占比 15%-20%）、設備折舊（占比 10%-15%）、環(huán)保成本（占比 5%-10%）等。

成本控制策略：

規(guī)模效應：通過產能擴張降低單位固定成本，頭部企業(yè)憑借龐大的產能規(guī)模，單位成本較中小企業(yè)低 20%-30%。

工藝優(yōu)化：通過 AI 輔助工藝優(yōu)化、連續(xù)流反應等技術，提高反應收率、降低雜質含量，從而降低生產成本。藥明康德通過 AI 工藝優(yōu)化，將司美格魯肽原料藥單位成本降低 25%。

供應鏈管理：通過鎖價協(xié)議、批量采購等方式降低原材料成本，頭部企業(yè)與原材料供應商簽訂長期鎖價協(xié)議，原材料成本較中小企業(yè)低 10%-15%。

綠色生產：通過采用環(huán)保工藝、提高溶劑回收率等方式降低環(huán)保成本，頭部企業(yè)溶劑回收率達 95% 以上，環(huán)保成本較中小企業(yè)低 30%-40%。

（三）客戶綁定邏輯：分層合作，長期共贏

1. 跨國藥企：全球化服務與長期合作

合作需求：跨國藥企對 CDMO 供應商的要求包括全球化產能布局、全流程服務能力、嚴格的合規(guī)資質、豐富的項目經驗、穩(wěn)定的供應鏈保障等。

綁定策略：

長期排他協(xié)議：跨國藥企通常與核心 CDMO 供應商簽訂 3-5 年的長期排他協(xié)議，確保供應鏈穩(wěn)定，如諾和諾德與 Lonza 簽訂了 5 年的司美格魯肽 CDMO 排他協(xié)議。

聯(lián)合研發(fā)合作：通過聯(lián)合研發(fā)提前鎖定合作關系，CDMO 企業(yè)參與藥物研發(fā)早期階段，提供工藝開發(fā)、中試生產等服務，陪伴藥物從研發(fā)到商業(yè)化，形成深度綁定。

全球產能協(xié)同：CDMO 企業(yè)在歐美、亞太等地區(qū)布局生產基地，滿足跨國藥企的全球化供應需求，藥明康德在全球擁有 12 個生產基地，能夠實現(xiàn)全球產能協(xié)同。

2. 國內 Biotech：早期綁定與全周期陪伴

合作需求：國內 Biotech 企業(yè)規(guī)模小、資金有限，對 CDMO 供應商的要求包括靈活的合作模式、較低的初期投入、快速的響應能力、專業(yè)的技術支持等。

綁定策略：

早期項目綁定：CDMO 企業(yè)通過提供免費工藝評估、優(yōu)惠的中試生產服務等方式，綁定 Biotech 企業(yè)的早期項目（I 期 / II 期臨床），隨著項目推進逐步深化合作。

全周期服務：提供從藥物發(fā)現(xiàn)、工藝開發(fā)、中試生產到商業(yè)化生產的全周期服務，陪伴 Biotech 企業(yè)成長，客戶生命周期價值達早期合作的 5-10 倍。

融資支持：部分頭部 CDMO 企業(yè)通過產業(yè)基金投資 Biotech 企業(yè)，形成資本綁定，進一步鞏固合作關系。

3. 消費端企業(yè)（化妝品、食品企業(yè)）：定制化服務與穩(wěn)定供應

合作需求：消費端企業(yè)對多肽供應商的要求包括產品定制化、質量穩(wěn)定、供應及時、價格合理等。

綁定策略：

定制化開發(fā)：根據(jù)客戶需求開發(fā)特定功能的多肽產品，如為化妝品企業(yè)開發(fā)針對性的抗皺肽、美白肽，為食品企業(yè)開發(fā)改善特定健康問題的營養(yǎng)保健肽。

長期供應協(xié)議：簽訂 1-3 年的長期供應協(xié)議，確保產品穩(wěn)定供應，同時通過批量采購降低客戶成本。

技術支持服務：為客戶提供產品應用技術支持，幫助客戶優(yōu)化產品配方，提升產品效果，增強客戶粘性。

四、未來前景預測（2026-2030 年）

（一）市場規(guī)模預測：持續(xù)高速增長，千億賽道成型

1. 全球市場：2030 年突破 500 億美元

全球多肽行業(yè)將保持穩(wěn)健增長，2026-2030 年 CAGR 達 9% 以上，2030 年整體市場規(guī)模有望突破 500 億美元，較 2025 年增長 66.7%。其中，多肽藥物市場規(guī)模將達 320 億美元，占比 64%；非醫(yī)藥領域市場規(guī)模將達 180 億美元，占比 36%，非醫(yī)藥領域占比持續(xù)提升。

細分領域中，醫(yī)美肽增速最快，2026-2030 年 CAGR 達 28%-33%，2030 年市場規(guī)模突破 90 億美元；抗腫瘤多肽 CAGR 達 25%-30%，2030 年規(guī)模突破 100 億美元；營養(yǎng)保健肽 CAGR 達 18%-22%，2030 年規(guī)模突破 70 億美元；GLP-1 類藥物增速放緩至 15%-20%，但仍將保持較大市場規(guī)模，2030 年突破 350 億美元。

2. 中國市場：2030 年突破 150 億美元

中國多肽行業(yè)將繼續(xù)領跑全球，2026-2030 年 CAGR 達 20% 以上，2030 年市場規(guī)模突破 150 億美元，占全球比重提升至 30%。其中，多肽 API 市場規(guī)模將達 652.5 億元（約 90 億美元），占國內市場的 60%；CDMO 市場規(guī)模達 30 億美元，占比 20%；非醫(yī)藥領域市場規(guī)模達 30 億美元，占比 20%。

驅動因素包括：仿制藥市場爆發(fā)、創(chuàng)新藥研發(fā)加速、非醫(yī)藥領域需求增長、政策支持力度加大等。隨著國內企業(yè)技術進步和合規(guī)能力提升，中國有望成為全球多肽行業(yè)的創(chuàng)新中心和制造中心。

（二）核心趨勢展望：技術聚焦、行業(yè)整合、全球化布局

1. 行業(yè)整合加速：集中度顯著提升

中小 CDMO 企業(yè)淘汰率加?。?/span>2026-2028 年，受 GLP-1 產能過剩、技術迭代、合規(guī)要求提升等因素影響，中小多肽企業(yè)淘汰率將達 30%-40%，行業(yè)集中度顯著提升。預計 2030 年全球多肽行業(yè) CR10 將從 2025 年的 28% 升至 50% 以上，頭部企業(yè)市場份額進一步擴大。

并購重組活躍：頭部企業(yè)將通過并購重組擴大規(guī)模、完善產業(yè)鏈布局，預計 2026-2030 年全球多肽行業(yè)并購案例將達 80-100 起，主要集中在 CDMO 領域和細分賽道。例如，頭部 CDMO 企業(yè)可能并購擁有核心技術的中小公司，完善技術平臺；跨國藥企可能并購細分領域龍頭企業(yè)，補充產品管線。

產業(yè)集群化發(fā)展：多肽產業(yè)將進一步向江蘇、浙江、上海等產業(yè)聚集區(qū)集中，形成完善的產業(yè)鏈配套和產業(yè)生態(tài)，提升產業(yè)整體競爭力。預計 2030 年國內多肽產業(yè)聚集區(qū)產值占比將達 80% 以上。

2. 技術方向聚焦：高端化、智能化、綠色化

合成技術高端化：連續(xù)流反應、環(huán)肽 / 長鏈肽合成、修飾肽合成等高端技術將成為行業(yè)主流，預計 2030 年全球創(chuàng)新藥 CDMO 市場中，連續(xù)流 + 環(huán)肽 / 長鏈肽合成技術占比將達 60%。AI 輔助研發(fā)將進一步普及，預計 2030 年全球 80% 以上的多肽企業(yè)將應用 AI 技術于研發(fā)過程，研發(fā)周期將進一步縮短至 8-10 個月。

制劑技術創(chuàng)新：口服遞送、超長效制劑、新型給藥方式等制劑技術將持續(xù)突破，預計 2030 年口服多肽藥物占比將從 2025 年的 5% 提升至 20% 以上，打破注射劑占主導的格局。超長效制劑將成為代謝疾病、腫瘤等領域的主流劑型，患者依從性顯著提升。

綠色生產成為標配：隨著環(huán)保政策收緊和企業(yè)環(huán)保意識提升，綠色生產技術將廣泛應用，溶劑回收率將從目前的 90% 提升至 98% 以上，廢水廢氣處理成本降低 30%-40%。合成生物學技術將在多肽生產中大規(guī)模應用，通過微生物發(fā)酵生產多肽，顯著降低生產成本和環(huán)境影響。

3. 國際化與細分并行：雙軌發(fā)展格局

頭部企業(yè)全球化布局：國內頭部 CDMO 企業(yè)將加速海外產能布局和國際認證，提升全球服務能力，預計 2030 年頭部企業(yè)海外訂單占比將達 30%-40%。藥明康德、凱萊英等企業(yè)已在歐美布局生產基地，未來將進一步擴大海外產能規(guī)模，爭奪全球創(chuàng)新藥 CDMO 市場份額。

細分企業(yè)深耕 niche 市場：中小多肽企業(yè)將退出 GLP-1 等紅海市場，聚焦醫(yī)美肽、罕見病多肽、動物保健肽等細分賽道，構建單一技術壁壘。預計 2030 年細分領域龍頭企業(yè)市場份額將達 30%-50%，技術溢價持續(xù)提升。

4. 仿制藥窗口期：GLP-1 仿制藥爆發(fā)

仿制藥市場快速增長：2026 年司美格魯肽中國專利到期，2027 年美國專利到期，將開啟 GLP-1 仿制藥市場的黃金窗口期。預計 2027-2030 年全球 GLP-1 仿制藥市場規(guī)模將從 50 億美元增長至 200 億美元，CAGR 達 58.7%，帶動仿制藥 CDMO 需求高速增長。

國內企業(yè)搶占市場份額：國內已有 23 家企業(yè)布局司美格魯肽仿制藥，15 家進入 III 期臨床，預計 2027 年首批仿制藥上市。國內企業(yè)憑借成本優(yōu)勢和產能規(guī)模，有望占據(jù)全球 GLP-1 仿制藥市場 30%-40% 的份額，成為全球 GLP-1 仿制藥的主要供應國。

（三）風險與挑戰(zhàn)：多重壓力下的轉型之路

1. 產能過剩風險：價格戰(zhàn)加劇盈利壓力

GLP-1 API 產能過剩將導致價格持續(xù)下跌，預計 2026 年司美格魯肽 API 報價將降至 45 萬美元 / 公斤，2030 年可能降至 30 萬美元 / 公斤以下，部分中小企業(yè)將面臨虧損風險。

通用型 CDMO 產能利用率不足將持續(xù)，預計 2026-2030 年平均利用率維持在 60%-70%，規(guī)模效應難以發(fā)揮，單位成本居高不下，盈利空間被壓縮。

2. 合規(guī)成本上升：中小企業(yè)壓力凸顯

全球合規(guī)要求持續(xù)收緊，FDA/EMA 不斷強化 GMP 合規(guī)、雜質控制、供應鏈追溯等要求，企業(yè)需要持續(xù)投入資金用于設備升級、體系建設、人員培訓等，合規(guī)成本占制造預算的比例將從 15%-20% 提升至 25%-30%。

國際認證難度加大，FDA/EMA 對中國企業(yè)的現(xiàn)場檢查頻率增加，檢查標準趨嚴，部分中小企業(yè)可能因無法滿足合規(guī)要求而失去市場準入資格。

3. 人才短缺：復合型人才缺口擴大

多肽行業(yè)對復合型人才需求旺盛，既需要掌握多肽合成、制劑研發(fā)等專業(yè)技術，又需要熟悉國際法規(guī)、具備項目管理能力的人才。目前全球多肽領域復合型人才缺口達 3 萬人，38% 的生物制藥企業(yè)面臨人才短缺問題。

國內人才培養(yǎng)體系不完善，高校多肽相關專業(yè)設置較少，人才供給不足，企業(yè)需要通過高薪引進海外人才，進一步增加了人力成本。

4. 技術轉化瓶頸：復雜多肽產業(yè)化難度大

長鏈肽、環(huán)肽、修飾肽等復雜多肽的中試放大面臨諸多挑戰(zhàn)，如副反應增多、產率下降、雜質控制難度大等，技術轉化成功率僅為 30%-40%，遠低于傳統(tǒng)小分子藥物。

口服遞送、超長效制劑等創(chuàng)新技術的產業(yè)化成本高，需要大量資金投入用于設備采購和工藝優(yōu)化，部分中小企業(yè)難以承擔，導致技術轉化滯后。

5. 知識產權風險：專利訴訟頻發(fā)

多肽藥物的專利保護涉及化合物專利、工藝專利、晶型專利、制劑專利等多個方面，專利布局復雜，容易引發(fā)侵權糾紛。預計 2026-2030 年全球多肽領域專利訴訟案件將達 200-250 起，主要集中在 GLP-1 類藥物、抗腫瘤多肽等熱門領域。

國內企業(yè)在專利布局方面存在短板，核心專利數(shù)量較少，部分仿制藥企業(yè)可能因專利侵權面臨訴訟風險，影響產品上市進程。

五、結論與建議

（一）核心結論

多肽行業(yè)已進入高速發(fā)展期，全球市場規(guī)模持續(xù)擴張，2030 年有望突破 500 億美元，中國市場增速領跑全球，成為全球多肽制造中心和創(chuàng)新中心。

技術創(chuàng)新是行業(yè)發(fā)展的核心驅動力，連續(xù)流反應、環(huán)肽 / 長鏈肽合成、AI 輔助研發(fā)、口服遞送等技術將重塑行業(yè)格局，技術溢價取代規(guī)模紅利成為企業(yè)競爭的核心。

市場供需呈現(xiàn)結構性分化，GLP-1 API 產能過剩與高端產能短缺并存，創(chuàng)新藥 CDMO 和非醫(yī)藥領域需求快速增長，成為行業(yè)增長的新引擎。

企業(yè)競爭格局清晰，跨國巨頭、頭部 CDMO、中小玩家、細分龍頭形成四層競爭格局，行業(yè)整合加速，集中度將顯著提升。

行業(yè)面臨產能過剩、合規(guī)成本上升、人才短缺、技術轉化瓶頸等多重風險，企業(yè)需要通過技術創(chuàng)新、合規(guī)運營、細分聚焦等方式實現(xiàn)轉型發(fā)展。

（二）戰(zhàn)略建議

1. 頭部企業(yè)：全球化布局，技術引領轉型

技術研發(fā)：持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦連續(xù)流反應、環(huán)肽 / 長鏈肽合成、口服遞送等核心技術，構建技術壁壘；布局 AI 輔助研發(fā)平臺，提升研發(fā)效率和成功率。

產能布局：優(yōu)化產能結構，減少通用型產能，擴大高端產能規(guī)模；加速海外產能布局，在歐美、亞太等地區(qū)建設生產基地，滿足全球客戶需求。

客戶合作：深化與跨國藥企的長期合作，簽訂排他性協(xié)議，鎖定核心訂單；拓展國內 Biotech 客戶，提供全周期服務，陪伴客戶成長。

并購重組：通過并購重組整合產業(yè)鏈資源，收購擁有核心技術的中小公司，完善技術平臺；并購海外 CDMO 企業(yè)，快速獲取國際認證和客戶資源。

2. 中小企業(yè)：細分聚焦，差異化競爭

賽道選擇：退出 GLP-1 等紅海市場，聚焦醫(yī)美肽、罕見病多肽、動物保健肽等細分賽道，深耕細分領域，構建單一技術壁壘。

技術創(chuàng)新：集中資源在細分領域進行技術突破，如醫(yī)美肽的透皮吸收技術、罕見病多肽的長效化技術等，形成差異化競爭優(yōu)勢。

客戶綁定：與下游細分領域龍頭企業(yè)建立長期合作關系，提供定制化服務，提升客戶粘性；通過產業(yè)基金合作、聯(lián)合研發(fā)等方式深化綁定。

模式轉型：部分通用型 CDMO 企業(yè)可轉型為特色 CDMO，專注于某一類多肽產品或某一技術領域，提升專業(yè)化服務能力。

3. 投資者：聚焦核心資產，把握細分機遇

頭部 CDMO 企業(yè)：重點關注 "規(guī)模化產能 + 技術平臺 + 合規(guī)資質" 三重優(yōu)勢企業(yè)，如藥明康德、凱萊英等，這類企業(yè)將受益于創(chuàng)新藥 CDMO 需求增長和行業(yè)整合，增長確定性強。

細分賽道隱形冠軍：關注醫(yī)美肽、罕見病多肽等細分領域的龍頭企業(yè)，這類企業(yè)技術溢價高、客戶粘性強，成長潛力大。

技術創(chuàng)新型企業(yè)：關注擁有核心技術（如連續(xù)流反應、口服遞送、AI 輔助研發(fā)）的初創(chuàng)企業(yè)，這類企業(yè)有望成為行業(yè)黑馬，但需警惕技術轉化風險。

風險提示：規(guī)避過度依賴 GLP-1 API 業(yè)務的企業(yè)，這類企業(yè)面臨產能過剩和價格下跌風險；警惕缺乏核心技術和合規(guī)資質的中小企業(yè)，這類企業(yè)淘汰風險高。

4. 政策層面：強化支持，優(yōu)化發(fā)展環(huán)境

技術扶持：將多肽產業(yè)鏈納入國家重點扶持產業(yè)，設立專項基金支持合成生物學、綠色生產、口服遞送等核心技術研發(fā)；對技術創(chuàng)新型企業(yè)給予稅收優(yōu)惠、研發(fā)補貼等支持。

人才培養(yǎng)：支持高校設立多肽相關專業(yè)，建立產學研合作機制，培養(yǎng)復合型人才；鼓勵企業(yè)引進海外高端人才，給予人才引進補貼。

合規(guī)體系建設：完善多肽行業(yè) GMP 規(guī)范，建立與國際接軌的質量標準體系；加強知識產權保護，打擊專利侵權行為，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新。

綠色發(fā)展：制定多肽產業(yè)綠色生產指南，明確環(huán)保技術標準；對采用綠色生產技術的企業(yè)給予補貼，推動行業(yè)綠色轉型。